Sin embargo, las emisiones del Tesoro Publico español, ya sean Bonos del Tesoro o Letras del Tesoro de países como España tienen un perfil inferior de riesgo. Ni España ni tampoco Italia han sido intervenidos o rescatados  ni tampoco parece que lo puedan ser en un futuro debido a que “son demasiado grandes para caer”. Es decir, antes de dejarlo caer, se moverán todos los gobiernos para intentar arreglar la situación, cosa que ya está ocurriendo en el caso de España.

Las modificaciones de la Constitución en pleno mes de agosto es una muestra clave de hasta dónde puede llegar la urgencia de la situación. No es mala cosa que el poder ejecutivo se mueva. Todo sea por reducir el deficit público de una vez. Y de paso, preparar al país para dar oxígeno a su economía, a través de medidas en favor del crecimiento y la mejora del mercado laboral. Si la voluntad del gobierno español es firme, los inversores estarán pronto sedientos de comprar deuda del Estado otra vez y los tipos de interés bajarán a niveles más normales y eso representará un ahorro para el Estado y tambien para los consumidores y las empresas.

Así el tipo de interés al que se han adjudicado estas obligaciones del Tesoro ha sido del 4,923%, vamos rayando el 5% en una emisión que tiene tambien cierto riesgo para el inversor que no puede esperar a la finalización del contrato ya que los tipos de interés irán fluctuando en el tiempo y por lo tanto, tambien su valoración, que sube y baja con gran volatilidad debido al largo plazo de la emisión.

En definitiva, toda forma de Deuda Pública es válida y necesaria para pagar los desmanes de la crisis y de la gestión del Estado español cuyos dirigentes prefieren gastar ahora lo que no se tiene, y ya vendrá alguien para apagar el fuego del déficit descomunal y la deuda que se está generando.

El Tesoro se ve obligado a subir el tipo de interés, anticipando la gran necesidad de nuevas emisiones de Deuda Pública que el Estado va a necesitar. No sólo España sino muchos países europeos y del mundo van a tener que cubrir sus déficits con deuda pública y ésta se va a ir encareciendo. Es un aviso de que el déficit en el presupuesto público tiene un límite y que no se puede arreglar un problema generando otro como es el caso.

La alternativa para conseguir un poco mas de rentabilidad son buscar los mejores depositos bancarios o simplemente las cuentas de alta rentabilidad que están entorno al 2-3,5%. En este caso, es importante calibrar las posibles dificultades de los bancos o cajas de ahorro con dificultades para evitarlos y conseguir la rentabilidad realmente prevista sin riesgos.

Teniendo en cuenta que la inflación es del 0,7% anual, aún hay una rentabilidad positiva de las Letras después de descontada la inflación, aunque muy baja. Es el precio que pagar por tener el dinero a buen recaudo ya que en momentos de crisis como el actual se agradece más que nunca tener la garantía del Estado, en especial para patrimonios elevados que pasen los límites de garantía del Fondo de Garantía, que es de 100.000 euros por titular y entidad bancaria.

Para mayor información sobre el particular, pueden consultar el blog de Letras del Tesoro.